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PB、ROE关系图资料来源：中信证券投资顾问部值得一提的是，市盈率PE在数值上等于市净率PB与净资产收益率ROE的比值，那么我们为何不直接使用单一指标PE来评估股票表现呢？我们认为，PB-ROE分析框架从两个维度拆解了PE指标，因此能够更好地为我们解释PE值高低的驱动因素，从而帮助我们形成更加完善的投资策略。
但近年来，由于经济转型加快，债务危机频发，一些山东大型民企遭遇资金风波，中融新大受到牵连。2018年年中，永泰能源债券违约，由于永泰集团参股中融新大部分子公司，其惨遭连累融资环境日益恶化，目前永泰集团所持有中融新大部分子公司股份全部处于质押状态。
资本宠儿的难题在此之前，VIPKID称得上是资本宠儿——从2013年成立以来，共完成8轮融资，总金额超过8亿美元。2018年6月，VIPKID完成5亿美元的D+轮融资，投资方包括Coatue、腾讯产业共赢基金、红杉中国和云锋基金，投后估值超过人民币200亿元，成为全球在线教育领域最大的一笔融资。
在我们看来，我们可以合理地假设澳优做这样的安排是为了不让这些员工费用出现在其财务报表上，这样 澳优就不必承认这些费用。通过从经销商的余额中抵扣这些员工的费用（或用产品补贴经销商），我们认 为澳优可以将这些员工费用从帐面上剔除，使公司的盈利水平远远高于其实际水平。
在商用芯片的量产方面，英特尔中国区通信技术政策和标准总监邹宁告诉21世纪经济报道记者：“我们在标准制定的时候，很早就开始了技术试验。尤其在中国，我们连续参加了第一阶段、第二阶段、第三阶段的技术试验。近日我们和华为也结束了基于NSA全协议栈的互联互通试验。这些技术试验都是为了我们真正的商用产品做准备。我们现在的芯片已经在紧锣密鼓的研发当中，预计在2019年年中提供基于我们5G芯片的商用终端设备。”
我们对比了外资持股数据和各行业的市值排序，发现各行业市值规模最大的个股，并不一定是外资在该行业持股市值最多的个股。食品饮料和家用电器行业的市值排序与外资持股规模有较高的相关性，市值最大的个股，基本为外资持股最高的个股。但医药生物行业的变化较大。例如，迈瑞医疗和药明康德的市值仅次于恒瑞医药，且市值都在千亿以上，但外资持股规模分别是40.7亿和60.6亿，合计规模不到外资持有恒瑞医药的四分之一。
